ین ژاپن با تقاضای دارایی امن و تورم قوی تقویت شد

رالی ین ترکیبی از دو محرک مهم است: نخست، افت ریسک‌پذیری جهانی و خروج سرمایه از دارایی‌های پرریسک که تقاضا برای پناهگاه‌های امن مانند ین را بالا می‌برد؛ دوم، تقویت انتظارات سیاستی در ژاپن پس از بازگشت تورم هسته بالای هدف 2 درصدی بانک مرکزی. از منظر انتقال پولی، تورم بالاتر ناشی از ضعف ین و هزینه‌های انرژی، فضای لازم را برای عادی‌سازی بیشتر سیاست BOJ فراهم می‌کند و منحنی نرخ‌ها را به سمت احتمال افزایش نرخ در ماه‌های آینده سوق می‌دهد. با این حال، نشست پیش‌رو احتمالاً با حفظ نرخ‌ها همراه است و بازار بیشتر روی سیگنال‌های دسامبر و لحن بانک مرکزی متمرکز خواهد بود. در کوتاه‌مدت، ترکیب کاهش اشتهای ریسک و افزایش گمانه‌زنی درباره انقباض بیشتر BOJ می‌تواند USDJPY را تحت فشار نزولی نگه دارد، مگر اینکه مداخله لفظی/عملی یا بهبود شدید سهام آمریکا جریان امن‌محور را معکوس کند.