یورو نزدیک کف یکساله در پی فشار جهش قیمت نفت بر چشمانداز
یورو در نزدیکی ۱.۱۴ دلار باقی ماند و به کف نزدیک یکساله چسبید، زیرا افزایش قیمت نفت نگرانیهای تورمی در اروپا را بالا برده و انتظارات برای افزایش نرخ بهره بانک مرکزی اروپا را تقویت کرده است. همزمان، تشدید تنشهای ژئوپلیتیک و ابهام سیاسی در آلمان و فرانسه بر چشمانداز اقتصادی منطقه یورو سایه انداخته است.
تحلیل
این خبر از منظر بنیادی برای یورو در مجموع منفی است، هرچند اثر آن دوگانه و تا حدی متناقض است. جهش نفت معمولاً از مسیر افزایش هزینه واردات انرژی، فشار بر تراز تجاری منطقه یورو و کاهش قدرت خرید خانوارها، رشد اقتصادی را تضعیف میکند؛ بنابراین برای ارز واحد اروپا یک عامل منفی محسوب میشود. در عین حال، بالا رفتن تورم انرژی میتواند انتظارات بازار برای تداوم یا تشدید سیاست انقباضی بانک مرکزی اروپا را بالا ببرد و از کانال نرخ بهره تا حدی از یورو حمایت کند. با این حال، اگر رشد اقتصادی سریعتر از تورم آسیب ببیند، ECB ممکن است در موضعی دشوار قرار گیرد و بازار بهجای حمایت پایدار از یورو، بیشتر روی ریسک رکود قیمتگذاری کند. از منظر ریسکسنتیمنت نیز تنشهای خاورمیانه و نااطمینانی سیاسی در فرانسه و آلمان میتواند به نفع دلار و به زیان داراییهای اروپایی تمام شود. در نتیجه، در افق کوتاهمدت فشار نزولی بر EUR/USD محتملتر است، مگر آنکه دادههای تورمی اروپا بهطور محسوسی انتظارات افزایش نرخ را تقویت کنند.
