یوان برونمرزی به کاهش خود ادامه داد
یوان برونمرزی چین تا حوالی ۶.۸۰ در برابر دلار تضعیف شد و به پایینترین سطح یکهفتهای رسید، زیرا بازارها چشمانداز رشد اقتصاد چین را دوباره ارزیابی کردند. همزمان، بانک جهانی رشد چین را برای ۲۰۲۶ و ۲۰۲۷ پایینتر برآورد کرد و دولت نیز هدف رشد ۲۰۲۶ را به ۴.۵ تا ۵.۰ درصد کاهش داد. در مقابل، بانک مرکزی چین بستهای از اقدامات را برای تقویت نقش هنگکنگ بهعنوان هاب یوان برونمرزی اعلام کرد.
تحلیل
این خبر در مجموع برای یوان منفی است، زیرا عامل اصلی قیمتگذاری بازار یعنی چشمانداز رشد ضعیفتر چین بر محرکهای حمایتی سیاستگذار غلبه کرده است. کاهش برآورد رشد بانک جهانی، همراه با افت هدف رشد رسمی دولت، سیگنال میدهد که تقاضای داخلی، بهویژه در بخش مسکن و مصرف، همچنان تحت فشار است؛ این امر معمولاً به تضعیف جریانهای سرمایهای، کاهش انتظارات تورمی و افزایش احتمال سیاست پولی انبساطی منجر میشود که همگی بر یوان فشار میآورند. اقدامات بانک مرکزی چین برای تقویت نقش هنگکنگ بهعنوان مرکز یوان برونمرزی از منظر میانمدت به بینالمللیسازی RMB و بهبود نقدشوندگی کمک میکند، اما در کوتاهمدت اثر حمایتی آن محدود است، زیرا مشکل اصلی بازار نگرانی از کندی رشد و ضعف بخش املاک است. از منظر FX، این ترکیب معمولاً به نفع دلار آمریکا و تا حدی به ضرر ارزهای کالامحور و آسیا-پسیفیک است، مگر اینکه سیاستهای محرک مالی/پولی بعدی بهطور ملموس انتظارات رشد را بهبود دهند.
