افت دلار آمریکا از سقف ۱۵ ماهه

این خبر از منظر فاندامنتال نشان می‌دهد که بازار ارز آمریکا در حال هضم ترکیبی از دو نیروست: از یک سو افت انتظارات تورمی و احتمال کاهش مسیر تهاجمی فدرال رزرو باعث فشار نزولی بر دلار شده، زیرا بازار نرخ‌ها بخشی از سناریوی افزایش‌های پیاپی را قیمت‌گذاری کرده بود. بهبود احتمالی عرضه انرژی از خلیج فارس نیز از مسیر کاهش قیمت نفت و سوخت، فشارهای تورمی جهانی را کم می‌کند و می‌تواند انتظارات برای انقباض پولی شدیدتر را تعدیل کند. از سوی دیگر، لحن نسبتاً هاوکیش اعضای FOMC، همراه با بازار کار قوی و تورم هسته مقاوم، مانع از افت عمیق دلار می‌شود و ریسک باقی‌ماندن سیاست در محدوده انقباضی را حفظ می‌کند. در سطح بین‌ارزی، ضعف ین ژاپن و داده‌های تورمی نرم‌تر در یورو منطقه‌ای، حمایت نسبی دلار در برابر این ارزها را تداوم می‌بخشد. جمع‌بندی اینکه روند کوتاه‌مدت دلار بیشتر حالت اصلاحی و نوسانی دارد، نه تغییر کامل جهت؛ مگر آنکه داده‌های تورمی/رشد بعدی به‌طور واضح مسیر سیاست پولی را کمتر انقباضی نشان دهند.