پزو مکزیک به کف‌های ماه آوریل سقوط کرد

افت اخیر پزو عمدتاً از کانال شکاف سیاست پولی و جریان‌های نرخ بهره قابل توضیح است. صورت‌جلسه و پیش‌بینی‌های انقباضی اعضای FOMC انتظارات بازار را به سمت بیش از یک افزایش نرخ در سال جاری سوق داده و دلار را در برابر ارزهای G10 و بازارهای نوظهور تقویت کرده است؛ در نتیجه، جذابیت موقعیت‌های خرید دلاری و فشار بر ارزهای پربازده‌تر مانند پزو افزایش یافته است. از سوی دیگر، کاهش سریع‌تر از انتظار تورم سرفصل و هسته در مکزیک، احتمال نرم‌تر شدن لحن Banxico یا حتی فضای بیشتر برای کاهش/توقف نرخ‌ها را بالا برده و به کاهش مزیت نرخ بهره مکزیک نسبت به آمریکا منجر می‌شود. این امر برای استراتژی‌های carry trade منفی است، زیرا با کوچک‌تر شدن اختلاف بازدهی، تقاضا برای دارایی‌های پزو-محور کاهش می‌یابد. در کوتاه‌مدت، مادامی که فدرال‌رزرو موضع سخت‌گیرانه‌تری نسبت به Banxico حفظ کند، ریسک تداوم فشار صعودی بر USD/MXN بالاست.