دلار در پی انتظارات افزایش نرخ بهره، قدرتمند باقی ماند

این خبر از منظر بنیادی به نفع دلار آمریکا است، زیرا ترکیبِ «انتظارات بالاتر برای نرخ بهره» و «ریسک‌گریزی در بازار سهام» معمولاً هر دو از USD حمایت می‌کنند. افزایش احتمال ۷۰ درصدی برای رشد نرخ در سپتامبر، بازدهی اوراق کوتاه‌مدت را بالا نگه می‌دارد و از طریق کانال اختلاف نرخ بهره، جذابیت دلار را در برابر ارزهای کم‌بازده و حتی برخی ارزهای چرخه‌ای افزایش می‌دهد. در عین حال، اظهارات انقباضی فدرال‌رزرو و تمرکز بر شاخص PCE می‌تواند انتظارات تورمی را لنگر بیندازد و به تقویت بیشتر دلار منجر شود؛ مگر آنکه داده‌های PCE به‌طور معناداری نرم‌تر از انتظار منتشر شود. کاهش فشارهای تورمی ناشی از بهبود عبور کالا از تنگه هرمز نیز اگر ادامه‌دار باشد، می‌تواند بخشی از استدلال افزایش نرخ‌ها را تضعیف کند، اما در کوتاه‌مدت محرک غالب همچنان سیاست پولی و فضای ریسک‌گریز است. بنابراین برآیند این خبر برای USD صعودی، برای ارزهای پرریسک و کالا-محور منفی، و برای دارایی‌های امن مانند طلا در صورت تداوم رشد دلار، محدودکننده است.