یورو به پایینترین سطح ۲.۵ ماه اخیر سقوط کرد
یورو با عبور به زیر ۱.۱۵ دلار، به پایینترین سطح خود از اواخر مارس رسید؛ افتی که عمدتاً تحت تأثیر تقویت گسترده دلار آمریکا و لحن انقباضیتر فدرال رزرو رخ داد. در کنار آن، بازارها همچنان احتمال دستکم یک افزایش دیگر نرخ بهره از سوی ECB تا پایان سال را قیمتگذاری میکنند، اما کاهش قیمت نفت فشارهای تورمی را تا حدی کم کرده و از شدت انتظارات انقباضی میکاهد.
تحلیل
این خبر از منظر فاندامنتال به سود دلار و تا حدی به ضرر یورو ارزیابی میشود. فدرال رزرو با حفظ نرخها اما اشاره به احتمال افزایشهای بیشتر در افق ۲۰۲۶، پیام hawkishتری نسبت به بازار مخابره کرده و این امر از طریق افزایش جذابیت بازدهی داراییهای دلاری، از USD حمایت کرده است. در مقابل، هرچند ECB نیز اخیراً نرخها را افزایش داده و بازارها هنوز یک نوبت افزایش دیگر را محتمل میدانند، اما ضعف یورو نشان میدهد که بازار فعلاً مسیر سیاستی آمریکا را محرک قویتری برای نرخ برابری EUR/USD میداند. کاهش قیمت نفت به سهماهه اخیر، از کانال کاهش فشار تورمی، میتواند فضای سیاست پولی را برای بانکهای مرکزی اروپا اندکی آسانتر کند؛ با این حال، چون اثر آن بر چشمانداز رشد و تورم در اروپا دوگانه است، در کوتاهمدت بیشتر به نفع کاهش انتظارات تورمی و تقویت نسبی دلار تمام میشود. جمعبندی اینکه تا زمانی که اختلاف بازدهی واقعی به سود آمریکا باقی بماند و ریسکپذیری بازار تحت تأثیر تیترهای ژئوپلیتیک و انرژی نوسان کند، EUR/USD مستعد فشار نزولی باقی میماند.
