ین تحت فشار باقی میماند
ین ژاپن نزدیک ۱۶۰.۴ در برابر دلار معامله شد و با وجود دادههای تجاری بهتر از انتظار و افزایش اخیر نرخ بهره بانک مرکزی، همچنان تحت فشار ماند. صادرات ژاپن در ماه مه ۱۷٪ نسبت به سال قبل رشد کرد، اما شکاف قابلتوجه نرخ بهره با آمریکا و تداوم معاملات کریترید مانع تقویت پایدار ین شده است.
تحلیل
این خبر از منظر FX در مجموع برای ین ژاپن همچنان منفی است، هرچند دو عامل حمایتی هم دیده میشود: نخست، رشد قوی صادرات که از مازاد تجاری و جریانهای ارزی ورودی پشتیبانی میکند؛ دوم، افزایش ۲۵ واحد پایهای نرخ سیاستی بانک مرکزی ژاپن به ۱٪ که سیگنال انقباض تدریجی و تلاش برای مهار ضعف ارز را مخابره میکند. با این حال، واکنش بازار نشان میدهد که محرک اصلی قیمت USDJPY در کوتاهمدت همچنان اختلاف نرخ بهره ژاپن و آمریکا است؛ تا زمانی که این شکاف بزرگ بماند، مشوقهای نگهداری ین ضعیف و جذابیت carry trade بالا خواهد بود. مخالفت یکی از اعضای هیئتمدیره BOJ نیز پیام انقباضی بانک را تا حدی تضعیف میکند، زیرا نشان میدهد اجماع داخلی برای سرعت بالاتر افزایش نرخها شکننده است. در نتیجه، حتی با دادههای تجاری قوی، وزن عوامل ساختاری مانند سیاست پولی آمریکا، اختلاف بازدهی و موقعیتهای فروش سفتهبازانه فعلاً بر ین غالب است.
