فرانک سوئیس در برابر تضعیف دلار آمریکا و تقویت ین ژاپن پیشروی می‌کند

افت USD/CHF عمدتاً بازتاب فشار هم‌زمان بر دلار از مسیر تضعیف شاخص DXY و افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن است. جهش ین ژاپن نشان می‌دهد بخشی از جریان‌های ریسک‌گریز به‌سمت ارزهای امن هدایت شده و همین امر به‌طور غیرمستقیم به نفع فرانک سوئیس نیز عمل کرده است. با این حال، از منظر بنیادی، مسیر آتی دلار به‌طور مستقیم به داده‌های PPI و CPI آمریکا وابسته است؛ ارقام داغ‌تر می‌توانند انتظارات برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را تقویت کرده و بخشی از افت دلار را جبران کنند، در حالی که تورم نرم‌تر، فشار نزولی بر بازدهی واقعی و دلار را تشدید می‌کند. از سوی دیگر، بازده بالای اوراق خزانه‌داری آمریکا در محدوده 4.80% در حالت عادی باید از دلار حمایت کند، اما در این مقطع اثر ریسک‌گریزی و ابهام ژئوپلیتیک بر آن غلبه کرده است. برای CHF، سیاست نرخ صفر بانک ملی سوئیس و آمادگی این نهاد برای مهار تقویت بیش‌ازحد فرانک، مانع از افت شدید USD/CHF می‌شود؛ بنابراین حرکت نزولی این جفت‌ارز احتمالاً محدود و وابسته به نتیجه داده‌های تورمی و لحن فدرال رزرو خواهد بود.