راند آفریقای جنوبی: قیمتهای طلا از ZAR در برابر دلار آمریکا حمایت میکنند – TD Securities
TD Securities همچنان نسبت به راند آفریقای جنوبی دیدگاهی مثبت دارد و معتقد است که ریسکهای داخلی نتوانستهاند ضعف پایدار در ZAR ایجاد کنند. بهگفته این مؤسسه، روند نزولی USD/ZAR همچنان برقرار است و با حمایت طلا و فضای ریسکپذیری جهانی، جهشهای USD/ZAR بیشتر فرصت فروش تلقی میشوند.
تحلیل
این گزارش از منظر بنیادی برای راند آفریقای جنوبی مثبت است، زیرا نشان میدهد محرکهای کلیدی ZAR در حال حاضر نه در داخل، بلکه در عوامل برونمرزی مانند قیمت طلا و اشتهای ریسک جهانی قرار دارند. تداوم حمایت طلا معمولاً از کانال بهبود تراز تجاری و درآمدهای صادراتی معادن، بر ارزهای کالامحور و از جمله ZAR اثر حمایتی میگذارد. همچنین وقتی بازار سهام و فضای ریسک جهانی آرام است، تقاضا برای داراییهای پرریسکتر و ارزهای با بازده بالاتر میتواند به نفع راند باشد، بهویژه اگر بانک مرکزی با وجود وقفه اخیر در سیاستگذاری، هنوز از یک چارچوب نسبتاً معتبر نرخ بهره برخوردار باشد. اینکه بازار از خبرهای منفی سیاسی و حتی تصمیم غیرمنتظره ثابت نگهداشتن نرخ توسط SARB عبور کرده، نشان میدهد حساسیت ZAR بیشتر به عوامل جهانی و تفاوت نرخ بهره واقعی با اقتصادهای توسعهیافته است. در کوتاهمدت، تا زمانی که طلا قوی بماند و ریسکگریزی جهش نکند، مسیر USD/ZAR احتمالاً نزولی میماند و هر رشد در این جفتارز میتواند با فشار فروش مواجه شود.
