کاهش فشار دلار، بازارهای ارز را در جستوجوی جهت نگه میدارد
با کاهش فشار صعودی دلار، جفتارزهای مختلف عمدتاً در وضعیت انتظار و بدون جهتگیری روشن قرار گرفتهاند. بازارها در نبودِ محرک قوی تازه، بیش از پیش به دادههای بعدی آمریکا و سیگنالهای سیاست پولی چشم دوختهاند.
تحلیل
این خبر نشان میدهد که موتور اصلی نوسان در بازار ارز، یعنی قدرت دلار آمریکا، فعلاً در حال تخلیه فشار است و همین موضوع به ارزهای رقیب فضای تنفس داده است. از منظر انتقال کلان، وقتی شتاب دلار فروکش میکند، انتظارات نرخ بهره فدرالرزرو و مسیر بازدهی اوراق آمریکا اهمیت بیشتری پیدا میکند؛ در چنین محیطی، اگر دادههای تورمی یا اشتغال آمریکا نرمتر شوند، احتمال تضعیف بیشتر دلار و بهبود نسبی ارزهای پرریسک یا ارزهای با ارزشگذاری پایینتر افزایش مییابد. در مقابل، تا زمانی که بازار از سمت فدرالرزرو یا ریسکگریزی جهانی شوک جدیدی دریافت نکند، حرکتها بیشتر ناحیهای و مبتنی بر تفاوت سیاستهای پولی خواهد بود، نه یک روند یکطرفه قوی. برای ارزهای اروپای مرکزی و شرقی نیز کاهش فشار دلار میتواند کمی حمایتی باشد، اما مسیر نهایی آنها همچنان به نرخهای محلی، تورم و اشتهای ریسک جهانی وابسته میماند.
