آیا هراس تورمی حوزه یورو به پایان رسیده است؟

از منظر فاندامنتال، اگر بازار به این جمع‌بندی برسد که شوک تورمی حوزه یورو مهار شده، انتظارات برای سیاست پولی انقباضی‌تر بانک مرکزی اروپا کاهش می‌یابد و این می‌تواند از یورو حمایت را محدود کند. در مقابل، اگر افت تورم همراه با تضعیف رشد و کاهش بازدهی اوراق اروپایی باشد، اختلاف نرخ بهره به نفع دلار می‌تواند دوباره گسترش یابد و EUR/USD را تحت فشار قرار دهد. برای یورو، مهم‌ترین کانال انتقالی در کوتاه‌مدت، مسیر انتظارات نرخ بهره ECB، شیب منحنی بازده و ریسک رکود است؛ هرچه احتمال کاهش زودتر نرخ‌ها بیشتر شود، اثر منفی بر EUR پررنگ‌تر خواهد بود. با این حال، اگر کاهش تورم به‌صورت «فرود نرم» تعبیر شود و اشتهای ریسک در اروپا بهبود یابد، افت فشارهای قیمتی می‌تواند تا حدی از دارایی‌های اروپایی و یورو پشتیبانی کند.