ین به پایینترین سطح ۴۰ ساله فرو میغلتد؛ جهش دلار از رشد بازدهی حمایت میگیرد
ین ژاپن در برابر دلار همچنان تحت فشار مانده و به پایینترین سطح چند دهه اخیر رسیده است. تقویت دلار آمریکا همزمان با افزایش بازدهی اوراق خزانه، شکاف سیاستی و نرخ بهره را به نفع دلار حفظ کرده و بر ین فشار وارد میکند.
تحلیل
این خبر از منظر بنیادی بهطور روشن به نفع دلار و به ضرر ین است. افزایش بازدهی اوراق آمریکا، مزیت نسبی نگهداری دلار را بالا میبرد و از طریق کانال نرخ بهره و جریان سرمایه، تقاضا برای USD را تقویت میکند؛ در مقابل، ین بهدلیل تداوم سیاست پولی بسیار انبساطی بانک ژاپن و عدم رشد کافی بازدهی داخلی، جذابیت خود را از دست میدهد. تا زمانی که فدرال رزرو سیگنالهای بسیار انقباضیتری نسبت به BOJ ارائه دهد یا مداخله لفظی/عملی ژاپن شدت نگیرد، واگرایی سیاستی و شکاف بازدهی میتواند روند صعودی USDJPY را حفظ کند. برای سایر جفتها نیز قدرت دلار معمولاً فشار کاهشی بر EURUSD و GBPUSD ایجاد میکند، هرچند شدت اثر به دادههای آمریکا و ریسکسنتیمنت جهانی وابسته است.
