افزایش تدریجی سهام و قیمت نفت با تمرکز بر ایران؛ ین ژاپن به پایینترین سطح ۴۰ ساله در برابر دلار رسید
بازارهای سهام و نفت با وجود نگرانیها درباره تحولات خاورمیانه اندکی رشد کردند، در حالی که توجه معاملهگران همچنان بر ایران و ریسکهای ژئوپلیتیکی متمرکز است. همزمان، ین ژاپن به ضعیفترین سطح خود در چهار دهه اخیر در برابر دلار رسید که نشاندهنده فشار شدید اختلاف نرخ بهره و انتظارات سیاستی است.
تحلیل
این خبر از منظر FX دو پیام اصلی دارد: نخست، افزایش ملایم ریسکپذیری و رشد سهام معمولاً به نفع ارزهای چرخهای و داراییهای پرریسک است، اما بهدلیل سایه سنگین ریسک ژئوپلیتیکی خاورمیانه، این اثر میتواند ناپایدار و محدود باشد. دوم، رشد نفت در صورت تداوم، از طریق افزایش انتظارات تورمی و بهبود درآمد کشورهای صادرکننده انرژی از ارزهای کالایی و برخی ارزهای مرتبط با تراز تجاری حمایت میکند، اما برای واردکنندگان خالص انرژی فشار منفی ایجاد میکند. ضعف شدید ین عمدتاً بازتاب شکاف بزرگ بازدهی میان آمریکا و ژاپن و تداوم سیاست پولی بسیار انبساطی بانک مرکزی ژاپن در مقایسه با فدرال رزرو است. تا زمانی که BOJ نشانههای قویتری از عادیسازی سیاست یا مداخله ارزی نشان ندهد، فشار نزولی بر JPY میتواند ادامه یابد. با این حال، عبور ین از سطوح حساس ممکن است ریسک مداخله لفظی یا عملی مقامات ژاپنی را افزایش دهد و نوسان کوتاهمدت را بالا ببرد. در مجموع، ترکیب نفت بالاتر، ریسک ژئوپلیتیکی و ضعف ین به نفع دلار آمریکا در برابر ارزهای کمبازده باقی میماند، اما اگر تنشهای خاورمیانه تشدید شود، تقاضا برای پناهگاههای امن میتواند از USD و بهویژه CHF حمایت بیشتری کند. مسیر بعدی جفتارزها به واکنش فدرال رزرو، دادههای تورمی و هرگونه نشانه از مداخله ژاپن حساس خواهد بود.
