دلار با انتظارات از افزایش نرخ بهره فدرال رزرو به بالاترین سطح یکساله رسید؛ ین ژاپن در آستانه کمارزشترین سطح ۴۰ سال اخیر
دلار آمریکا در پی تقویت انتظارات بازار نسبت به ادامه سیاست انقباضی فدرال رزرو به بالاترین سطح یکساله صعود کرد. در مقابل، ین ژاپن تحت فشار شدید باقی ماند و به سطوحی نزدیک شد که در چهار دهه اخیر سابقه نداشته است. ضعف ارزهای اصلی در برابر دلار نشان میدهد بازار همچنان روایت «نرخهای بالاتر برای مدت طولانیتر» را قیمتگذاری میکند.
تحلیل
این خبر از منظر FX بهطور مستقیم بازتاب واگرایی سیاست پولی میان آمریکا و اقتصادهای دیگر، بهویژه ژاپن، است. وقتی بازار افزایش نرخ یا تداوم نرخهای بالا در فدرال رزرو را محتملتر میبیند، بازدهی اوراق دلاری بالا میماند و جریان سرمایه به سمت داراییهای دلاری تقویت میشود؛ در نتیجه شاخص دلار حمایت میگیرد. در سمت مقابل، ضعف ین ناشی از تداوم سیاست بسیار انبساطی بانک مرکزی ژاپن در برابر شکاف عمیق بازدهی آمریکا و ژاپن است؛ این شکاف، جذابیت معاملات carry trade را افزایش داده و ین را تحت فشار میگذارد. برای یورو، پوند و ارزهای حساس به ریسک مانند دلار استرالیا نیز اثر منفی است، چون دلار قویتر معمولاً شرایط مالی جهانی را سختتر کرده و اشتهای ریسک را کاهش میدهد. تا زمانی که فدرال رزرو لحن hawkish را حفظ کند و بانک ژاپن سیگنال قاطعی برای عادیسازی سیاست ندهد، تمایل کوتاهمدت بازار همچنان به نفع دلار و به زیان ین خواهد بود.
