استفاده از روپیه به‌عنوان تثبیت‌کننده می‌تواند به اقتصاد واقعی آسیب بزند، مقام پیشین بانک مرکزی هند می‌گوید
یک مقام پیشین بانک مرکزی هند هشدار داده است که تکیه بیش از حد بر روپیه برای ایجاد ثبات ارزی می‌تواند به بخش واقعی اقتصاد لطمه بزند. پیام اصلی این است که مدیریت نرخ ارز نباید به قیمت تضعیف رشد، رقابت‌پذیری و تخصیص بهینه منابع تمام شود.
تحلیل
این خبر از منظر FX نشان می‌دهد که سیاست‌گذاری ارزی هند احتمالاً با یک دوگانه مهم روبه‌روست: حفظ ثبات روپیه در برابر نوسانات جهانی یا اجازه دادن به انعطاف بیشتر نرخ ارز برای جذب شوک‌های خارجی. اگر بانک مرکزی هند (RBI) بیش از حد از روپیه دفاع کند، نتیجه می‌تواند فشار بر ذخایر ارزی، سخت‌تر شدن شرایط پولی و در نهایت تضعیف رشد واقعی باشد؛ به‌ویژه اگر این دفاع مانع تعدیل طبیعی تراز تجاری و قیمت‌های نسبی شود. از سوی دیگر، پذیرش نوسان بیشتر روپیه می‌تواند در کوتاه‌مدت به تضعیف ارز منجر شود، اما در بلندمدت به تعدیل بهتر حساب جاری، حفظ رقابت‌پذیری صادرات و کاهش نیاز به مداخله سنگین کمک کند. برای بازار، لحن این اظهارنظر اندکی به نفع انتظارات برای روپیه‌ای منعطف‌تر و احتمال فشار نزولی محدود بر INR است، مگر اینکه RBI همزمان سیگنال صریحی از تعهد به ثبات بدهد. اثر نهایی بر USD/INR به واکنش بانک مرکزی، جریان سرمایه پرتفوی و ریسک‌پذیری جهانی وابسته خواهد بود.
