ین در نزدیکی پایینترین سطح ۴۰ ساله باقی مانده؛ در حالیکه سرمایهگذاران از مداخله هراس دارند
ین ژاپن نزدیک به پایینترین سطح چهار دهه اخیر در برابر دلار باقی مانده است، زیرا بازارها نسبت به احتمال مداخله ارزی تردید دارند. ضعف مزمن ین عمدتاً ناشی از شکاف بازدهی میان ژاپن و آمریکا و تداوم انتظارات برای سیاست پولی انبساطیتر در ژاپن است.
تحلیل
این خبر از منظر FX به معنای تداوم فشار نزولی بر ین است، زیرا تا زمانی که اختلاف نرخ بهره آمریکا و ژاپن بالا بماند، جریانهای سرمایهای به نفع دلار و به زیان JPY ادامه مییابد. نگرانی از مداخله لفظی یا مستقیم وزارت دارایی ژاپن میتواند نوسانهای کوتاهمدت ایجاد کند، اما اثر پایدار آن معمولاً محدود است مگر اینکه با چرخش مشخص در سیاست بانک مرکزی ژاپن یا کاهش محسوس بازدهی آمریکا همراه شود. از دید کلان، ین ضعیف میتواند هزینه واردات و تورم وارداتی ژاپن را بالا ببرد، اما اگر بانک مرکزی همچنان در افزایش نرخها محتاط بماند، این اثر بیشتر به شکل تضعیف ارزی باقی میماند. در نتیجه، چشمانداز کوتاهمدت برای JPY نزولی/تحت فشار است و دلار آمریکا در برابر ین حمایت نسبی دارد.
