دلار تثبیت میشود و ین را نزدیک کفهای ۴۰ ساله نگه میدارد
دلار در معاملات اخیر باثبات مانده و همین موضوع باعث شده ین ژاپن نزدیک ضعیفترین سطوح چند دهه اخیر حفظ شود. فاصله زیاد بازدهی اوراق آمریکا و ژاپن همچنان به نفع دلار و به ضرر ین عمل میکند.
تحلیل
این خبر از منظر FX نشان میدهد که عامل اصلی فشار بر ین، همچنان شکاف نرخ بهره و بازدهی بین آمریکا و ژاپن است. تا زمانی که فدرالرزرو رویکردی نسبتاً انقباضیتر از بانک مرکزی ژاپن داشته باشد و بازارها کاهش قابل توجهی در بازدهی آمریکا قیمتگذاری نکنند، جریان سرمایه به سمت دلار باقی میماند و ین تحت فشار میماند. تثبیت دلار نیز معمولاً به معنی کاهش تمایل بازار برای فروش آن نیست، بلکه در این فاز بیشتر بازتابی از حفظ اختلاف سیاست پولی و نبود محرک قوی برای چرخش ریسکپذیری است. از سوی دیگر، ضعف شدید ین میتواند زمینه مداخله لفظی یا حتی عملی مقامات ژاپنی را تقویت کند، اما تا وقتی تغییر معناداری در راهنمایی بانک مرکزی ژاپن یا دادههای تورمی/دستمزدی رخ ندهد، اثر بنیادی همچنان به ضرر ین باقی میماند. در کوتاهمدت، این وضعیت به نفع USD/JPY و تا حدی به نفع دلار در برابر ارزهای کمبازده است، در حالی که ریسک مداخله میتواند نوسانپذیری را بالا نگه دارد.
