ین نزدیک به کف ۴۰ ساله باقی مانده است، در حالی که خطر مداخله افزایش مییابد
ین ژاپن در نزدیکی ضعیفترین سطوح چند دهه اخیر تثبیت شده، زیرا اختلاف بازدهی میان ژاپن و آمریکا همچنان به زیان ین است. همزمان، نگرانی بازار از مداخله احتمالی مقامات ژاپنی برای حمایت از ارز، از شدت فروش کاسته اما هنوز روند کلی را تغییر نداده است.
تحلیل
این خبر برای ین ژاپن بهطور بنیادی منفی است، زیرا تداوم ضعف ین معمولاً بازتاب مستقیم شکاف گسترده نرخ بهره میان ژاپن و اقتصادهای دارای بازدهی بالاتر، بهویژه آمریکا، است. تا زمانی که بانک مرکزی ژاپن سیاست پولی بسیار انبساطی خود را تنها بهتدریج عادیسازی کند و فدرال رزرو در سطوح بالای نرخ باقی بماند، جریان سرمایه به سمت داراییهای دلاری و خروج از ین ادامه مییابد. با این حال، ریسک مداخله ارزی وزارت دارایی ژاپن میتواند در کوتاهمدت نوسانسازی ایجاد کند و سرعت تضعیف ین را محدود سازد، هرچند معمولاً اثر آن اگر با تغییر در سیاست پولی همراه نباشد موقتی است. از منظر FX، این وضعیت به نفع USD/JPY و به ضرر JPY است، و در صورت تشدید مداخله شفاهی یا عملی، احتمال اصلاحهای تند اما کوتاهمدت در این جفتارز افزایش مییابد.
