دلار بالاتر میرود، ین به پایینترین سطح ۴۰ ساله سقوط میکند
دلار آمریکا در برابر ارزهای اصلی تقویت شده و ین ژاپن به ضعیفترین سطح چهار دهه اخیر رسیده است. این حرکت نشاندهنده تداوم واگرایی سیاست پولی میان فدرالرزرو و بانک مرکزی ژاپن و نیز حساسیت بالای بازار به اختلاف بازدهی است.
تحلیل
این خبر از منظر FX بهطور واضح به نفع دلار و به ضرر ین است. ضعف ین عمدتاً ناشی از اختلاف شدید نرخ بهره و بازدهی بین آمریکا و ژاپن است؛ تا زمانی که فدرالرزرو در سطحی نسبتاً انقباضی باقی بماند و بانک مرکزی ژاپن سیاستی بسیار تدریجی در عادیسازی داشته باشد، فشار نزولی بر ین ادامه مییابد. عبور USDJPY از سطوح تاریخی معمولاً انتظارات مداخله ارزی را افزایش میدهد، اما مداخله اگرچه میتواند نوسان کوتاهمدت ایجاد کند، بهتنهایی روند بنیادی را معکوس نمیکند مگر اینکه با تغییر محسوس در سیاست پولی ژاپن همراه شود. برای دلار، این وضعیت از طریق جذابیت بازدهی و جریانهای سرمایهای حمایتی است؛ در مقابل، برای ین اثر منفی با تشدید خروج سرمایه و افزایش هزینه پوشش ریسک ارزی تقویت میشود. در سطح ریسکپذیری جهانی، ضعف شدید ین میتواند به انتقال تقاضا به داراییهای دلاری و در برخی مواقع حمایت از کراسهای ینمحور منجر شود، اما همزمان خطر هشدارهای لفظی یا مداخله مقامات ژاپنی را بالا میبرد.
