ین به پایینترین سطح ۴۰ ساله سقوط کرد؛ زمان برای مداخله رو به پایان است
ین ژاپن به ضعیفترین سطح خود در حدود ۴۰ سال اخیر رسیده و بازار همچنان احتمال مداخله مقامات ژاپنی را زیر نظر دارد. تداوم اختلاف نرخ بهره میان ژاپن و آمریکا و قوت دلار، فشار نزولی بر ین را حفظ کرده است.
تحلیل
این خبر از منظر FX در درجه نخست بازتابدهنده تعمیق شکاف سیاست پولی میان فدرال رزرو و بانک مرکزی ژاپن است. تا زمانی که BOJ از عادیسازی قاطع سیاست یا افزایش محسوس نرخها خودداری کند، و در مقابل بازدهی آمریکا بالا بماند، جریانهای carry trade و تقاضای دلار/فروش ین به نفع USDJPY ادامه خواهد داشت. احتمال مداخله شفاهی یا مستقیم وزارت دارایی ژاپن میتواند نوسان کوتاهمدت را افزایش دهد و سرعت صعود USDJPY را موقتاً مهار کند، اما اثر پایدار آن بدون تغییر بنیادین در نرخها محدود خواهد بود. از منظر کلان، ین ضعیف به واردات، انرژی و تورم وارداتی فشار افزایشی میآورد؛ این موضوع میتواند در نهایت BOJ را به سمت موضعی کمتر انبساطی سوق دهد، ولی در افق کوتاهمدت، موازنه ریسک همچنان به زیان ین است.
