زلوتی لهستان: توقف سیاست پولی، حمایت از PLN در برابر یورو را حفظ میکند – سوسیته ژنرال
سوسیته ژنرال انتظار دارد بانک مرکزی لهستان (NBP) نرخ سیاستی را امروز بدون تغییر در ۳.۷۵٪ نگه دارد. با وجود لحن متمایل به کاهش نرخ از سوی رئیس بانک مرکزی، شتابگرفتن تورم و رشد CPI به ۳.۴٪ سالانه، احتمال کاهش نرخ در نشست سپتامبر را عملاً از بین برده است.
تحلیل
این خبر از منظر FX به نفع زلوتی است، زیرا تثبیت نرخ بهره در سطح فعلی همراه با کاهش انتظارات برای چرخه تسهیل سریعتر، شکاف بازدهی را به سود PLN حفظ میکند. افزایش تورم ناشی از قیمت سوخت و ریسکهای ژئوپلیتیک خاورمیانه، فضای بانک مرکزی را برای کاهش نرخ محدود کرده و پیام «وابسته به دادهها»ی رئیس NBP نیز به بازار سیگنال میدهد که سیاست انبساطی به این زودیها در دستور کار نیست. در نتیجه، تا زمانی که تورم چسبنده بماند و بانک مرکزی به سمت انقباض یا حتی موضع خنثی متمایل باشد، PLN در برابر یورو حمایت بنیادی خواهد داشت. با این حال، اگر رشد اقتصادی لهستان تضعیف شود یا لحن NBP ناگهان نرمتر شود، بخشی از این حمایت میتواند تخلیه شود.
