نفت: با تشدید تنش‌های خلیج فارس، حق‌بیمه ریسک افزایش می‌یابد – ING

این خبر از منظر بازار ارز و کلان، عمدتاً از کانال انرژی و ریسک‌گریزی عمل می‌کند. نزدیک‌شدن برنت به سطح ۱۰۰ دلار می‌تواند انتظارات تورمی جهانی را بالا ببرد، به‌ویژه در اقتصادهای واردکننده انرژی، و در نتیجه بازدهی واقعی را تحت فشار قرار دهد؛ این موضوع معمولاً به نفع دلار آمریکا به‌عنوان دارایی امن و نیز به سود ارزهای کالامحور در صورت بهبود قیمت‌های صادراتی است، اما اثر خالص در کوتاه‌مدت بیشتر به نفع دلار و طلاست. تشدید تنش در تنگه هرمز ریسک اختلال در جریان نفت را بالا می‌برد و از طریق افزایش هزینه حمل‌ونقل، بیمه و زنجیره تأمین، فشار تورمی را تقویت می‌کند؛ در چنین محیطی بانک‌های مرکزی واردکننده انرژی ممکن است در برابر کاهش نرخ بهره محتاط‌تر شوند. برای ارزهای وابسته به واردات انرژی مانند یورو، ین و پوند، این شوک می‌تواند منفی باشد اگر رشد واقعی تضعیف شود. در مقابل، دلار کانادا و کرون نروژ از کانال نفت حمایت نسبی می‌گیرند، هرچند اگر موج ریسک‌گریزی غالب شود، اثر امن بودن دلار آمریکا ممکن است این مزیت را خنثی کند. در مجموع، تا زمانی که تنش‌ها و نااطمینانی در خلیج فارس ادامه دارد، بازار احتمالاً یک پرمیوم ژئوپلیتیکی پایدار روی نفت نگه می‌دارد و این به نفع دارایی‌های امن و علیه ارزهای حساس به رشد و واردات انرژی است.