افزایش قیمت نفت با تشدید ریسکهای عرضه – UOB
به گفته استراتژیستهای UOB، قیمت نفت تحت تأثیر اختلال در مسیرهای عرضه خاورمیانه و تشدید دوباره تنشهای ژئوپلیتیکی، به رشد خود ادامه داده است. برنت بالای ۹۶ دلار بسته شد و معاملات هفتگی هر دو شاخص برنت و WTI با رشد قابلتوجه همراه بود. بازارها اکنون تحولات تنگه هرمز را با دقت دنبال میکنند.
تحلیل
رشد اخیر نفت از منظر کلان، یک شوک عرضه با پیامدهای چندلایه برای بازارهای ارز و سیاست پولی محسوب میشود. افزایش قیمت انرژی میتواند انتظارات تورمی را بالا ببرد و در نتیجه، بانکهای مرکزی را در مسیر کاهش سریع نرخ بهره محتاطتر کند؛ این موضوع بهویژه برای ارزهایی که به حساسیت تورمی بالاتری دارند یا اقتصادشان وابستگی بیشتری به واردات انرژی دارد، اهمیت دارد. در عین حال، بالا رفتن قیمت نفت معمولاً به نفع ارزهای کالایی و تولیدکنندگان انرژی است، زیرا بهبود تراز تجاری و جریانهای درآمدی خارجی آنها را تقویت میکند. با این حال، اگر تنشهای خاورمیانه به تشدید ریسکگریزی در بازارها منجر شود، اثر مثبت نفت بر ارزهای کالایی میتواند تا حدی با تقویت داراییهای امن و نوسانپذیری بالاتر در بازار جبران شود. بنابراین، در کوتاهمدت، مسیر جفتارزها بیشتر به دو متغیر بستگی دارد: شدت اختلال عرضه در تنگه هرمز و واکنش انتظارات نرخ بهره به فشار تورمی ناشی از انرژی.
