نوردیا بانک: یک افزایش دیگر و سپس کاهش‌های تدریجی نرخ بهره – نومورا

این گزارش در کوتاه‌مدت ماهیتاً برای کرون نروژ حمایتی است، زیرا انتظار یک افزایش نرخ دیگر توسط نوردیا بانک، شکاف سیاستی را در برابر بانک مرکزی اروپا و سایر بانک‌های مرکزی توسعه‌یافته حفظ می‌کند. عامل کلیدی، تداوم تورم هسته و چسبندگی فشارهای قیمتی است که اجازه نمی‌دهد بانک مرکزی به‌سرعت وارد فاز تسهیل شود. از منظر FX، نرخ‌های بهره بالاتر به‌طور معمول از طریق کانال بازدهی و جریان سرمایه، از NOK حمایت می‌کنند؛ به‌ویژه زمانی که بازار نسبت به مسیر آتی سیاست پولی اطمینان کمتری دارد. با این حال، پیش‌بینی کاهش‌های تدریجی از سال آینده به بعد نشان می‌دهد که حمایت بنیادی از NOK پایدار و پرقدرت نخواهد بود و در افق میان‌مدت، اگر تورم مهار شود و لحن بانک مرکزی ملایم‌تر گردد، بخشی از این حمایت تخلیه می‌شود. در نتیجه، اثر فوری خبر مثبت برای NOK است، اما برای افق بلندتر سیگنال به‌سمت عادی‌سازی تدریجی و بازگشت محدود بخشی از رشد ارزی حرکت می‌کند.