هیچ‌کس هنوز معاملات کری ترید ین ژاپن را نبسته است

این خبر از منظر بنیادی برای ین عمدتاً مثبت است، اما هنوز با ریسک‌های کوتاه‌مدت همراه است. عامل اصلی تقویت ین، بازتسعیر مسیر سیاست پولی است: بازار عملاً افزایش نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن در سپتامبر را تقریباً کامل قیمت‌گذاری کرده و در عین حال، احتمال کاهش نرخ بهره فدرال رزرو نیز تقاضا برای دلار را محدود می‌کند؛ بنابراین شکاف بازدهی اسمی گرچه همچنان به نفع دلار است، اما مسیر آن دیگر به همان اندازه قبلی به ضرر ین نیست. علاوه بر این، رشد بازده اوراق ژاپن و افزایش نگرانی از فشارهای تورمی ناشی از انرژی و واردات، استدلال برای خروج تدریجی از سیاست‌های بسیار انبساطی را تقویت می‌کند و از ین حمایت می‌سازد. با این حال، چون هنوز نشانه قطعی از تسویه کامل موقعیت‌های فروش و خروج کامل از کری ترید دیده نمی‌شود، نوسان‌پذیری بالاست و هر داده قوی آمریکا—به‌ویژه CPI—می‌تواند بخشی از افت USD/JPY را معکوس کند. در کوتاه‌مدت، تا زمانی که 155.00 سقف بماند، سوگیری بازار به نفع ین است؛ اما شکست داده‌های تورمی آمریکا یا عقب‌نشینی انتظارات برای افزایش نرخ BoJ می‌تواند فشار نزولی روی ین را کاهش دهد.