رالی روپیه با ذخایر ارزی و هجهای بهره از سوی RBI محدود میشود، میگویند بانکداران
رشد اخیر روپیه بهدنبال افت قیمت نفت، احتمالاً به دلیل مداخله بانک مرکزی هند و همچنین پوشش ریسک تعهدات بهرهای مرتبط با سپردههای ارزی بانکها، محدود خواهد ماند. بهگفته منابع بازار، موقعیت فروش دلاری در فورواردهای RBI به رکورد رسیده و هرگونه ورود ارز نیز میتواند برای بازسازی ذخایر و کاهش این موقعیت جذب شود.
تحلیل
این خبر در مجموع برای روپیه هند خنثی تا اندکی منفی است، زیرا هرچند افت نفت از مسیر بهبود تراز حساب جاری و کاهش فشار وارداتی از INR حمایت میکند، اما اثر حمایتی آن با دو مانع مهم خنثی میشود: نخست، نیاز RBI به بازسازی ذخایر ارزی و کاهش کتاب فوروارد دلاری که عملاً به معنای خرید دلار در بازار نقد یا فوروارد است؛ دوم، افزایش تقاضای هج برای پرداختهای بهره سپردههای ارزی که جریان پایدار خرید دلار را ایجاد میکند. از منظر انتقالی، این عوامل عرضه/تقاضای ارز را به نفع دلار تغییر میدهند، شیب منحنی فوروارد را تندتر میکنند و اجازه نمیدهند بهبود نفت به تقویت پایدار روپیه تبدیل شود. در کوتاهمدت، تا زمانی که RBI فعالانه مداخله کند و بانکها برای پوشش ریسکهای ارزی و بهرهای دلار بخرند، سقف صعود INR محدود میماند و نوسانپذیری در سطوح فعلی حفظ میشود.
