افت قیمت نفت خام میتواند فشار تورمی را کاهش دهد و به RBI اجازه دهد با وجود جهش WPI فعلاً در حالت توقف بماند: یِس بانک
گزارش یِس بانک میگوید با وجود افزایش شدید تورم عمدهفروشی هند به 9.7 درصد در ماه مه، کاهش قیمت جهانی نفت، ثبات نسبی روپیه و ضعف دلار آمریکا میتواند فشارهای تورمی وارداتی را در ماههای آینده تعدیل کند. بر این اساس، بانک مرکزی هند احتمالاً میتواند تصمیم افزایش نرخ بهره را به تعویق بیندازد و برای روشنتر شدن ریسکهای ناشی از آبوهوا و تورم غذا صبر کند.
تحلیل
از منظر کلان و ارزی، این خبر در کوتاهمدت به نفع روپیه هند است، زیرا افت قیمت نفت یکی از مهمترین کانالهای کاهش فشار بر تراز پرداختها و تورم وارداتی هند محسوب میشود. هند واردکننده خالص انرژی است و کاهش نفت معمولاً کسری حساب جاری را بهبود میدهد، انتظارات تورمی را پایین میآورد و نیاز بانک مرکزی به انقباض بیشتر را کم میکند. در نتیجه، کاهش احتمال افزایش نرخ بهره در نشست آتی RBI میتواند بازدهی نسبی داراییهای روپیه را تثبیت کرده و از نوسان منفی آن بکاهد. همزمان، ضعف دلار و فضای ریسکپذیرتر ناشی از کاهش تنشهای ژئوپلیتیک میتواند به جریان سرمایه به بازارهای نوظهور کمک کند. با این حال، ریسک اصلی برای روپیه همچنان از سمت تورم مواد غذایی ناشی از النینو و شوکهای اقلیمی است؛ اگر این ریسکها تشدید شوند، RBI ممکن است ناچار به اتخاذ لحن انقباضیتر شود. برای بازار FX، پیام غالب خبر این است که فشار صعودی بر USD/INR در کوتاهمدت محدودتر شده و روپیه از منظر بنیادی حمایت نسبی دریافت میکند.
