گسترش ۲۵۰ واحد پایه‌ای شکاف بازده اوراق هند و آمریکا هم‌زمان با عقب‌نشینی معامله هوش مصنوعی و تداوم قیمت بالای نفت خام
شکاف بازده اوراق ۱۰ساله هند و آمریکا با افزایش بازدهی هند و تغییر جریان‌های جهانی سرمایه، دوباره به بالای ۲۵۰ واحد پایه رسیده است. فشار ناشی از نقدینگی محدودتر داخلی، انتظارات از انقباض پولی بیشتر در هند و ماندگاری قیمت بالای برنت، بازده اوراق هند را بالا نگه داشته است.
تحلیل
این خبر از منظر FX برای روپیه هند متمایل به منفی است، زیرا ترکیبِ بازدهی بالاتر اوراق هند، نگرانی از تورم وارداتی ناشی از نفت و انتظار بازار برای انقباض بیشتر RBI می‌تواند هزینه تامین مالی را افزایش داده و ریسک خروج یا کاهش ورود سرمایه پرتفویی را بالا ببرد. در عین حال، عقب‌نشینی از معامله هوش مصنوعی در آمریکا و حرکت بخشی از سرمایه‌ها به سمت دارایی‌های امن مانند خزانه‌داری آمریکا، جذابیت نسبی بازارهای نوظهور را تضعیف می‌کند و می‌تواند به فشار بیشتر بر جریان‌های سرمایه به هند منجر شود. اگرچه فاصله بازدهی بالاتر میان هند و آمریکا به‌طور معمول می‌تواند به نفع جذب سرمایه باشد، اما در این مقطع ترکیبِ نفت گران، نقدینگی فشرده و عرضه بالای اوراق دولتی احتمالاً بر این مزیت غلبه کرده و نرخ‌های داخلی را در محدوده‌های بالاتر نگه می‌دارد. در نتیجه، تا زمانی که نفت در سطوح بالا بماند و بازارها افزایش‌های بیشتری برای نرخ‌های RBI قیمت‌گذاری کنند، ریسک نزولی برای INR و فشار صعودی بر بازده G-sec ادامه‌دار خواهد بود.
