روپیه با ۱۶ پیسه افت در برابر دلار باز شد؛ موضع انقباضی فدرال رزرو انتظارات برای افزایش نرخ بهره را تقویت کرد
روپیه هند در آغاز معاملات ۱۸ ژوئن، پس از سیگنال انقباضی غیرمنتظره از سوی فدرال رزرو آمریکا، در برابر دلار تضعیف شد و ۱۶ پیسه پایینتر باز شد. همزمان، دلار آمریکا در پی افزایش احتمال تداوم رشد نرخهای بهره در آمریکا نزدیک به بالاترین سطح بیش از دو ماه اخیر باقی ماند و فشار نزولی بر ارزهای آسیایی و بهویژه ین ژاپن را تشدید کرد.
تحلیل
این خبر از منظر FX عمدتاً از کانال «تفاضل نرخ بهره» و «تقویت دلار» به ضرر روپیه تفسیر میشود. وقتی بازار به این نتیجه میرسد که فدرال رزرو میتواند برای مدت طولانیتری سیاست انقباضی را حفظ کند یا حتی نرخها را در ادامه سال بالا ببرد، بازدهی دلاری جذابتر شده و جریان سرمایه کوتاهمدت به سمت دلار میرود؛ در نتیجه ارزهای نوظهور تحت فشار قرار میگیرند. برای روپیه، این فشار با افزایش تقاضای وارداتی برای دلار و احتیاط سرمایهگذاران خارجی تشدید میشود، هرچند صادرکنندگان ممکن است در سطوح بالاتر برای پوشش ریسک فروش دلار انجام دهند و از سرعت افت بکاهند. در سطح منطقهای نیز ضعف گسترده ارزهای آسیایی نشان میدهد که بازار فعلاً بیشتر بر «ریسکگریزی» و «قدرت دلار» متمرکز است تا عوامل بنیادی داخلی هر کشور. در کوتاهمدت، تا زمانی که لحن فدرال رزرو hawkish بماند و بازار نرخهای آمریکا را بالاتر قیمتگذاری کند، مسیر برابری دلار/روپیه به سمت سطوح بالاتر متمایل خواهد بود؛ اما مداخلات لفظی یا واقعی و همچنین جریانهای پوشش ریسک صادرکنندگان میتواند نوسان را محدود کند.
