ین ژاپن: با چشمانداز بانک مرکزی ژاپن در برابر دلار آمریکا تقویت میشود - MUFG
ین ژاپن در معاملات اخیر به زیر سطح 154 در برابر دلار آمریکا رسید و به قویترین سطح خود از اواخر فوریه نزدیک شد، زیرا بازارها افزایش سریعتر نرخهای بهره در ژاپن را قیمتگذاری میکنند. از نگاه MUFG، افزایش 25 واحد پایهای در نشست 18 سپتامبر بانک مرکزی ژاپن تا حد زیادی در قیمتها منعکس شده و تمرکز بازار اکنون به مسیر آتی سیاستگذاری و راهنمایی بانک مرکزی معطوف است.
تحلیل
این خبر از منظر FX عمدتاً به نفع ین است، زیرا تقویت انتظارات برای انقباض پولی سریعتر توسط BoJ شکاف سیاستی با فدرال رزرو را کاهش میدهد و جذابیت نسبی داراییهای دلاری را پایین میآورد. اگر BoJ نهتنها در سپتامبر، بلکه در نشستهای بعدی نیز سیگنال تداوم افزایش نرخ بدهد، بازدهی واقعی و اسمی ژاپن میتواند حمایت بیشتری به ین بدهد و USD/JPY را به سمت محدودههای پایینتر سوق دهد. در کوتاهمدت، بخشی از حرکت اخیر میتواند ناشی از کاهش پوزیشنهای شورت ین و تعدیل موقعیتها پیش از رویدادهای ریسکزا باشد، اما پیام اصلی بازار، چرخش تدریجی به سمت سیاست پولی سختگیرانهتر در ژاپن است. از طرف دیگر، اشاره به افت ذخایر خارجی ژاپن و حساسیت بازار نسبت به مداخله، ریسک افزایش نوسان در USD/JPY را بالا نگه میدارد. جمعبندی اینکه تا زمانی که BoJ لحن نسبتاً انقباضی و دادهمحور خود را حفظ کند، تمایل بنیادی برای ین مثبت و برای USD/JPY نزولی خواهد ماند.
