ین ژاپن در برابر دلار آمریکا همچنان مقاوم مانده است؛ شرط‌بندی‌ها بر موضع انقباضی بانک مرکزی ژاپن و داده‌های PPI آمریکا زیر نظر

از منظر بنیادی، محرک اصلی قدرت ین، افزایش انتظارات برای تداوم چرخه انقباضی بانک مرکزی ژاپن است. وقتی بازار، افزایش نرخ و حتی سیگنال‌های همراه آن را به‌عنوان نشانه‌ای از «افزایش‌های بیشتر در آینده» تفسیر می‌کند، شکاف بازدهی میان ژاپن و آمریکا به نفع ین کاهش می‌یابد و جریان‌های سفته‌بازانه به سمت خرید JPY تقویت می‌شود. در مقابل، دلار آمریکا با وجود داده‌های قوی اشتغال، از این واقعیت که بازار در مورد مسیر سیاست فدرال رزرو دوپاره است، حمایت کامل نمی‌گیرد؛ زیرا بخشی از فعالان هنوز انتظار دارند فد بدون تغییر بماند. انتشار PPI امروز می‌تواند انتظارات تورمی و در نتیجه قیمت‌گذاری نرخ‌ها در آمریکا را جابه‌جا کند: رقم داغ‌تر از انتظار می‌تواند بخشی از فشار نزولی دلار را مهار کند، اما تا زمانی که بازار به افزایش نرخ BoJ باور دارد و USD/JPY زیر میانگین متحرک 20روزه باقی مانده، برتری نسبی با ین است. از منظر ریسک، وضعیت اشباع فروش در USD/JPY احتمال نوسان‌های اصلاحی را بالا می‌برد، اما برای تغییر پایدار روند، دلار به یک بازنگری صعودی جدی در انتظارات نرخ بهره آمریکا نیاز دارد.