ین ژاپن: با افت به زیر ۱۵۵ در برابر دلار آمریکا، مومنتوم صعودی/نزولی جدیدی شکل می‌گیرد - MUFG

افت USD/JPY به زیر ۱۵۵ از منظر فاندامنتال و رفتاری بازار، نشان‌دهنده تضعیف یک‌طرفه انتظارات برتری دلاری و افزایش حساسیت بازار به احتمال مداخله یا سخت‌تر شدن لحن سیاست‌گذاری ژاپن است. اگرچه شکاف نرخ بهره میان آمریکا و ژاپن همچنان به نفع دلار باقی مانده، اما ترکیب سیگنال‌های لفظی از سوی مقامات آمریکایی، شکسته شدن سطوح روانی و تکنیکال، و بسته شدن موقعیت‌های شلوغِ مبتنی بر ضعف ین می‌تواند به فاز اصلاحی عمیق‌تری منجر شود. از کانال نرخ‌ها، هرگونه کاهش انتظار برای تداوم واگرایی سیاست پولی فدرال رزرو و بانک مرکزی ژاپن یا افزایش احتمال مداخله ارزی، فشار نزولی بیشتری بر USD/JPY وارد می‌کند. در کوتاه‌مدت، ریسک اصلی برای دلار، تسریع در unwind موقعیت‌های long USD/JPY است؛ اما برای تثبیت یک روند جدید، بازار نیاز دارد ببیند آیا افت به زیر ۱۵۵ صرفاً یک شکار نقدینگی بوده یا به تغییر پایدار در روایت کلان تبدیل می‌شود.