ریسک مداخله از ین ژاپن در برابر دلار آمریکا حمایت میکند – کامرزبانک
میشائل فیستر میگوید اظهارات وزیر خزانهداری آمریکا درباره داشتن «اطلاعات نامتقارن» از گامهای بعدی بانک مرکزی ژاپن، با هدف بازداشتن معاملهگران از شرطبندی بیشتر علیه ین مطرح شده است. با اینکه افزایش نرخ بهره در هفته آینده تقریباً کاملاً در قیمتها لحاظ شده و انتظار ادامه انقباض پولی وجود دارد، انتظارات بالای بازار فعلاً مانع از رشد پرقدرت ین میشود تا زمانی که اقدامات واقعی BOJ محقق شود.
تحلیل
این خبر از منظر FX بیش از آنکه یک محرک بنیادی مستقیم باشد، یک عامل «مدیریت انتظارات» است. اظهارات وزیر خزانهداری آمریکا و اشاره ضمنی به آمادگی برای مداخله، ریسک موقعیتهای شورت روی ین را بالا میبرد و میتواند فشار سفتهبازی روی USD/JPY را کاهش دهد. در کوتاهمدت، همین تهدید مداخله میتواند باعث پوشش شورتها و تثبیت ین شود؛ اما پایداری تقویت ین به تفاوت نرخ بهره، مسیر تورم داخلی ژاپن، و سرعت نرمالسازی سیاست پولی BOJ وابسته است. از آنجا که افزایش نرخ بهره هفته آینده تقریباً قطعی شده، بخش بزرگی از خبر در قیمتها منعکس است و بازار برای تداوم صعود ین به نشانههای قویتر از سوی سیاستگذار نیاز دارد. بنابراین اثر فوری خبر برای ین مثبت است، اما تا زمان تبدیل انتظارات به اقدام، سقف رشد آن محدود میماند و نوسان در USD/JPY میتواند بالاتر بماند.
