ین ژاپن در برابر دلار آمریکا تقویت شد؛ بازارها در انتظار رویکرد تهاجمی‌تر بانک مرکزی ژاپن

تقویت ین در این خبر عمدتاً از کانال انتظارات نرخ بهره و بازنگری در مسیر سیاستی بانک مرکزی ژاپن ناشی می‌شود. وقتی بازار احتمال افزایش‌های بیشتر نرخ بهره در ژاپن را بالا می‌برد، شکاف بازدهی میان اوراق ژاپن و آمریکا کاهش می‌یابد و جذابیت معاملات carry trade که مبتنی بر فروش ین است، افت می‌کند؛ در نتیجه ین حمایت می‌شود. هم‌زمان، فشارهای تورمی ناشی از رشد قیمت نفت و ضعف قبلی ین، فضای لازم را برای تداوم انقباض در BoJ تقویت کرده و ریسک این را بالا برده که سیاست‌گذار ژاپنی از رویکرد بسیار تدریجی به سمت لحن تهاجمی‌تر حرکت کند. از سوی آمریکا، تمرکز بر PPI و CPI اهمیت بالایی دارد، زیرا هرگونه تورم داغ‌تر می‌تواند انتظارات برای کاهش نرخ‌های فدرال رزرو را به تعویق اندازد و بخشی از قدرت دلار را حفظ کند؛ اما فعلاً بازار بیشتر به سمت بازتعریف مسیر BoJ متمایل است. از منظر تکنیکال، قرار گرفتن USD/JPY زیر میانگین‌های متحرک کوتاه‌مدت و میان‌مدت نشان می‌دهد که تمایل کوتاه‌مدت بازار همچنان به نفع ین است، مگر آنکه داده‌های تورمی آمریکا موجب جهش دوباره بازدهی دلار شود.