ین ژاپن: بازگشت بستن معاملات کری، رشد ین را در برابر دلار آمریکا تقویت می‌کند - DBS

این گزارش از منظر فاندامنتال به نفع ین ژاپن است، زیرا چند کانال هم‌زمان در حال تقویت آن هستند: نخست، کاهش جذابیت استراتژی carry trade در نتیجه افت نوسان‌پذیری مطلوب برای فروش ین و نیز تقویت جریان‌های بازگشت سرمایه به ارزهای کم‌ریسک؛ دوم، مداخله ارزی و وجود یک پشتوانه رسمی قوی‌تر علیه تضعیف نامنظم ین که ریسک سمت نزولی USD/JPY را بالا می‌برد؛ و سوم، انتقال نگرانی‌های مالی از توکیو به واشنگتن که به‌طور نسبی فشار بر دلار آمریکا را افزایش می‌دهد. از زاویه سیاست پولی و بازدهی اوراق، اگرچه اختلاف نرخ‌ها هنوز می‌تواند از دلار حمایت کند، اما بازار ظاهراً بیش از گذشته روی ریسک‌های پایداری مالی آمریکا، تمایلات ریسک‌گریزی جهانی و احتمال تداوم تقویت ین به‌عنوان دارایی امن قیمت‌گذاری می‌کند. در کوتاه‌مدت، شکست روند تکنیکال مهم نیز می‌تواند فروش‌های پیرو روند را فعال کند و افت USD/JPY را تشدید نماید؛ بنابراین برآیند خبر برای ین مثبت و برای دلار منفی است، مگر اینکه بازدهی آمریکا به‌طور معناداری جهش کند یا لحن سیاست‌گذاران ژاپنی تغییر کند.