گلدمن ساکس انتظار دارد ین طی یک سال آینده تا ۱۶۵ در برابر دلار تضعیف شود
گلدمن ساکس پیشبینی دلار/ین را در افق یکساله از ۱۵۵ به ۱۶۵ افزایش داد و همچنان نسبت به ین دیدگاه نزولی دارد. این بانک، اختلاف بالای نرخ بهره آمریکا و ژاپن، بازدهی بالاتر و برای مدت طولانیتر اوراق خزانه آمریکا، فشارهای مالی ژاپن و افزایش تدریجی نرخهای بهره بانک مرکزی ژاپن را از عوامل اصلی ضعف ین میداند.
تحلیل
این گزارش از منظر FX به نفع دلار و به ضرر ین ارزیابی میشود. محرک اصلی، تداوم شکاف نرخ بهره به نفع آمریکا است؛ تا زمانی که فدرال رزرو و بازدهی خزانهداری آمریکا در سطوح بالاتر باقی بمانند و بانک مرکزی ژاپن تنها با شیب بسیار ملایم سیاست انقباضی را پیش ببرد، جریان سرمایه به سمت داراییهای دلاری حفظ میشود. ضعف ین همچنین از منظر حساب سرمایه و رفتار پوشش ریسک، carry trade را جذابتر میکند و میتواند تقاضا برای فروش ین را افزایش دهد. هرچند احتمال مداخله مقامات ژاپنی در کوتاهمدت نوسان را محدود میکند، اما مداخله معمولاً فقط اثر مقطعی دارد مگر اینکه با تغییر پایدار در اختلاف نرخها یا راهنمایی سیاستی BoJ همراه شود. در نتیجه، در کوتاهمدت فشار نزولی بر ین غالب است و ریسک حرکت دلار/ین به سطوح بالاتر همچنان بالاست.
