چشمانداز رشد محتاطانه آلمان – ABN AMRO
ABN AMRO با اشاره به بهبود تدریجی تولید اقتصادی آلمان، پیشبینی رشد GDP این کشور را برای 2026 به 1.3% و برای 2027 به 1.1% افزایش داد. این بانک انتظار دارد تورم تا بهار 2027 بهتدریج به سمت هدف 2 درصدی ECB بازگردد، اما همچنان نسبت به ریسکهای صعودی تورم هشدار میدهد.
تحلیل
این گزارش از منظر ارزی برای یورو ماهیتی خنثی تا اندکی حمایتی دارد. افزایش برآورد رشد آلمان نشانهای از تابآوری بزرگترین اقتصاد منطقه یورو است و میتواند انتظارات رکود عمیق یا نیاز فوری به تسهیل شدیدتر سیاست پولی از سوی ECB را تضعیف کند؛ با این حال، کیفیت رشد چندان مطلوب نیست و اتکای آن به هزینهکرد دولت و سرمایهگذاریهای دفاعی، اثر قوی و پایدار بر تقاضای خصوصی و تجارت خارجی ایجاد نمیکند. در سمت تورم، باقیماندن فشارهای قیمتی نزدیک به 3 درصد در کوتاهمدت و ریسکهای صعودی برای تورم، میتواند فضا را برای کاهش سریع نرخها محدودتر کند و از EUR حمایت نسبی نماید. با این وجود، چون بازگشت تورم به هدف تا 2027 طول میکشد و بهبود رشد تدریجی است، اثر فوری بر یورو احتمالاً محدود خواهد بود مگر اینکه دادههای بعدی نیز همین تابآوری را تأیید کنند.
