دلار آمریکا با نزدیکشدن بازارها به رویدادهای کلیدی عقبنشینی میکند
دلار آمریکا در آستانه رویدادهای مهم پیشرو تضعیف شده و توجه بازارها به دادهها و تصمیمات سیاستی معطوف است. گزارش قویتر از انتظار اشتغال غیرکشاورزی آمریکا، انتظارات نرخ بهره را تغییر داده، اما همزمان یورو، پوند، ین و طلا نیز تحتتأثیر انتظارات بانکهای مرکزی و فضای ریسک جهانی نوسان دارند. دادههای تورم چین و لحن نسبتاً متمایل به انقباض بانک انگلستان نیز به افزایش حساسیت بازار به مسیر آتی سیاست پولی دامن زدهاند.
تحلیل
عقبنشینی دلار در این مقطع بیش از آنکه ناشی از ضعف بنیادی پایدار باشد، بازتابی از بازآرایی موقعیتها پیش از رویدادهای کلیدی و نوسان انتظارات نسبت به مسیر نرخهای بهره فدرال رزرو است. با وجود آنکه داده اشتغال قوی آمریکا در جمعه گذشته میتواند بهطور سنتی از دلار حمایت کند، بازار اکنون میان اثر آن بر احتمال تداوم نرخهای بالا و اثر «ریسکگریزی/ریسکپذیری» در داراییهای جهانی در حال تعادلسازی است. در چنین محیطی، ارزهای حساس به نرخ بهره مانند ین و پوند از طریق کانال انتظارات سیاستی واکنش شدیدتری نشان میدهند: ین بهواسطه گمانهزنی درباره افزایش نرخ توسط بانک ژاپن و پوند به دلیل لحن نسبتاً هاوکیش اندرو بیلی و نگرانی از فشارهای تورمی ناشی از انرژی. برای یورو، اثر اصلی از مسیر اختلاف بازدهی با آمریکا و ریسک رشد منطقه یورو میآید، در حالی که طلا از کاهش موقت دلار و احتمال نوسان در بازدهی واقعی سود میبرد. داده CPI چین نیز از منظر بهبود مختصر تقاضای داخلی و اثر بر احساس ریسک جهانی، میتواند بهصورت غیرمستقیم بر ارزهای کالامحور و فضای کلی بازار اثر مثبت بگذارد. در مجموع، در کوتاهمدت دلار هنوز از پشتوانه نرخهای بالاتر و بازدهی جذاب برخوردار است، اما تا زمانی که بازار منتظر سیگنالهای جدید فدرال رزرو، دادههای تورمی و تحولات بانکهای مرکزی بزرگ است، مسیر آن میتواند نوسانی و شکننده باقی بماند.
