فدرال رزرو: دادههای قوی اشتغال و ریسکهای CPI – بیانوای
استراتژیست BNY Markets میگوید گزارش بسیار قوی اشتغال آمریکا و ریسکهای تورمی CPI، احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در سپتامبر را دوباره بالا برده است. به گفته او، پس از اظهارات نسبتاً مبهمتر کریستوفر والر، بازار اکنون احتمال افزایش نرخ را بیش از 60٪ میبیند و BNY از عدم وقوع آن شگفتزده خواهد شد.
تحلیل
این خبر از منظر FX به نفع دلار آمریکا است، زیرا دادههای قوی اشتغال و نگرانی از تداوم تورم، انتظارات بازار را به سمت سیاست پولی انقباضیتر فدرال رزرو سوق میدهد. وقتی احتمال افزایش نرخ بهره بالا میرود، بازدهی اوراق کوتاهمدت و منحنی نرخها معمولاً تقویت میشود و این از طریق افزایش جذابیت بازدهی دلاری، تقاضا برای USD را بالا میبرد. همچنین اشاره BNY به اینکه نرخها هنوز حدود 40 تا 50 واحد پایه پایینتر از نرخ خنثی برآوردی هستند، پیام hawkish را تقویت میکند و نشان میدهد که فدرال رزرو ممکن است برای رساندن سیاست به محدوده محدودکننده، فضای بیشتری برای افزایش نرخ داشته باشد. در چنین محیطی، ارزهای حساس به ریسک و ارزهای کمبازده در برابر دلار تحت فشار قرار میگیرند، در حالی که طلا معمولاً از افزایش بازده واقعی و دلار قوی آسیب میبیند. اگر بازار به سمت سناریوی دو یا سه افزایش نرخ در ماههای آینده بازتعریف شود، دلار میتواند در کوتاهمدت از کانال انتظارات نرخ بهره و نیز بهبود نسبی جذابیت داراییهای دلاری حمایت شود.
