یورو در برابر دلار آمریکا با نوسان محدود تقریباً ثابت ماند

رفتار فعلی EUR/USD بیش از آنکه ناشی از داده‌های لحظه‌ای باشد، بازتابی از تلاقی چند محرک بنیادی است. از یک سو، ضعف نسبی دلار تحت فشار افت DXY به محدوده نزدیک کف دو هفته‌ای، نشان می‌دهد بازار هنوز برای خرید پایدار دلار به سیگنال قوی‌تری از تورم آمریکا یا راهنمایی تندروانه‌تر فدرال رزرو نیاز دارد. با این حال، قیمت‌های بالاتر نفت و تشدید ریسک‌های ژئوپولیتیک می‌تواند تورم انتظاری را در آمریکا بالا نگه دارد و از این کانال، احتمال سیاست پولی انقباضی‌تر را تقویت کند؛ این عامل در میان‌مدت به نفع دلار است. از سوی دیگر، بازار تقریباً افزایش 25 واحد پایه‌ای نرخ سپرده ECB را در قیمت‌ها لحاظ کرده و بنابراین اثر مثبت نشست بانک مرکزی اروپا بر یورو احتمالاً محدود و کوتاه‌مدت خواهد بود، مگر اینکه لحن لاگارد به‌طور غیرمنتظره‌ای تهاجمی باشد. بهبود بازبینی‌شده رشد منطقه یورو نیز از منظر چرخه‌ای به یورو کمک می‌کند، اما تا زمانی که شکاف بازدهی واقعی میان آمریکا و اروپا و انتظارات مسیر آتی نرخ‌ها به نفع دلار باقی بماند، ریسک کوتاه‌مدت EUR/USD همچنان متمایل به نزول یا دست‌کم محدود شدن صعود است. در نتیجه، محرک تعیین‌کننده برای جهت بعدی بازار، داده‌های تورمی آمریکا و پیام فدرال رزرو در آستانه نشست بعدی خواهد بود.