یورو با وجود قیمت‌های بالای نفت، پیش از تصمیم‌گیری بانک مرکزی اروپا رشدهای اخیر خود را حفظ کرده است

از منظر بنیادی، موازنه محرک‌های کوتاه‌مدت به نفع یورو کمی بهتر شده اما هنوز برای شکست پایدار مقاومت‌های اخیر کافی نیست. بازار عملاً در آستانه تصمیم ECB قرار دارد و اگر همان‌طور که انتظار می‌رود یک افزایش 25 واحد پایه‌ای همراه با لحن نسبتاً انقباضی ارائه شود، شکاف سیاستی اروپا با آمریکا فعلاً به نفع یورو حفظ می‌شود. با این حال، نفت چهارماهه در اوج، همراه با بازدهی‌های جهانی بالاتر، می‌تواند از مسیر افزایش انتظارات تورمی و فشار بر رشد واقعی، تمایل سرمایه‌گذاران به دارایی‌های ریسکی اروپایی را محدود کند. از سوی دیگر، دلار به‌جای نقش سنتی دارایی امن، تحت فشار عوامل ساختاری مانند نگرانی از بدهی دولت آمریکا، عدم‌اطمینان پیرامون برنامه بازخرید اوراق خزانه و unwinding معاملات carry به‌خصوص در USD/JPY قرار دارد؛ این امر مانع از قدرت‌گیری قوی شاخص دلار می‌شود. در کوتاه‌مدت، جهت EUR/USD بیش از هر چیز به لحن ECB و حساسیت بازار به داده‌های تورمی آمریکا بستگی دارد: PPI قوی‌تر از انتظار می‌تواند بازدهی خزانه‌داری و دلار را حمایت کند، اما اگر بانک مرکزی اروپا پیام استمرار انقباض را القا کند، یورو می‌تواند جای پای خود را بالای سطوح فعلی محکم‌تر کند.