یورو: انقباض پولی ECB از ارز حمایت می‌کند – BBH

این خبر برای یورو ماهیتاً حمایتی است، زیرا بازارها همچنان به سمت قیمت‌گذاری نرخ‌های بالاتر در افق ۱۲ ماهه حرکت می‌کنند و این امر از طریق افزایش بازدهی نسبی دارایی‌های یورویی، جذابیت EUR را تقویت می‌کند. اگر ECB در کنار افزایش نرخ، لحن نسبتاً متمایل به انقباض را حفظ کند و به دغدغه تورم انرژی اشاره کند، انتظارات نرخ نهایی بالاتر می‌تواند از یورو در برابر ارزهای کم‌بازده‌تر حمایت کند. با این حال، اثر مثبت یورو می‌تواند تا حدی توسط ریسک‌های رشد و فشار انرژی خنثی شود؛ به‌ویژه اگر قیمت نفت و گاز به رشد خود ادامه دهند، چون این موضوع از یک سو تورم را بالا نگه می‌دارد اما از سوی دیگر تراز تجاری منطقه یورو را تضعیف می‌کند و هزینه واردات انرژی را افزایش می‌دهد. در مجموع، تا زمانی که ECB از عقب‌نشینی زودهنگام خودداری کند و داده‌های تورمی/دستمزدها بالا بمانند، مسیر کوتاه‌مدت برای EUR همچنان متمایل به صعود است.