اتحادیه اروپا: انتظارات از ECB از یورو در برابر دلار آمریکا حمایت میکند – اسکوشیابانک
استراتژیستهای اسکوشیابانک میگویند چشمانداز سیاست نسبی بانکهای مرکزی همچنان به نفع یورو است و بهبود اسپردهای بازدهی، ارزش منصفانه یورو/دلار را نزدیک 1.1650 نشان میدهد. دادههای تجاری آلمان بهتر از انتظار و دادههای فرانسه ضعیفتر از انتظار بود، اما بازار به نتیجه انتخابات ایالتی آلمان واکنش محسوسی نشان نداده است.
تحلیل
از منظر بنیادی، محرک اصلی این گزارش بهبود نسبی موقعیت یورو در برابر دلار از کانال نرخها و انتظارات سیاست پولی است. کاهش شکاف بازدهی میان آلمان و آمریکا به نفع یورو عمل میکند، زیرا بازار بخشی از برتری بازدهی دلاری را قیمتگذاری مجدد کرده و این موضوع از جریانهای پوشش ریسک و تقاضای سفتهبازانه برای EUR حمایت میکند. داده تجاری بهتر آلمان نیز نشانهای از تابآوری بخش خارجی منطقه یورو است و میتواند تا حدی اثر ضعف تقاضای داخلی را جبران کند، هرچند ضعف فرانسه یادآور ناهمگونی رشد در بلوک یورو است. از سوی دیگر، نبود واکنش قابلتوجه به ریسک سیاسی انتخابات آلمان نشان میدهد که فعلاً کانال sentiment مانع جدی برای یورو نیست و حتی کاهش تقاضا برای حفاظت در برابر افت یورو، فضای کوتاهمدت را باثباتتر کرده است. در مجموع، تا زمانی که ECB لحن نسبتاً حمایتی از نرخهای فعلی/آتی حفظ کند و دادههای آمریکا بهطور محسوس غافلگیرکننده نباشند، ریسک کوتاهمدت EUR/USD کمی به سمت صعودی متمایل میماند؛ با این حال، محدودههای مقاومتی نزدیک 1.1680/1.1700 میتواند در کوتاهمدت رشد را محدود کند و حفظ حمایت 1.1580 برای تداوم این ساختار اهمیت دارد.
