یورو: ریسکهای نزولی در برابر دلار آمریکا تا نشستهای ECB و فدرال رزرو – ING
ING میگوید با وجود بازبینی صعودی رشد سهماهه دوم منطقه یورو از ۰.۴٪ به ۰.۶٪ فصلی، چشمانداز کوتاهمدت EUR/USD همچنان متمایل به نزول است. بهگفته این مؤسسه، دلیل اصلی این دیدگاه، برتری دلار آمریکا و انتظار برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در سپتامبر است، هرچند رشد اخیر قیمت انرژی از یورو تا حدی حمایت میکند.
تحلیل
از منظر بنیادی، این خبر برای یورو ترکیبی از حمایتهای چرخهای و فشارهای پولی/خارجی را نشان میدهد. بازبینی صعودی رشد منطقه یورو و مقاومت اقتصاد اروپا در برابر ریسکهای ژئوپلیتیکی، پیام مثبتی برای فعالیت اقتصادی و در نتیجه برای یورو است؛ اما اثر آن در کوتاهمدت زیر سایه انتظارات سیاستی قرار میگیرد. اگر فدرال رزرو سیگنال انقباضیتری بدهد یا بازار احتمال افزایش نرخ در سپتامبر را بالا نگه دارد، شکاف بازدهی به نفع دلار باقی میماند و EUR/USD تحت فشار میماند. از سوی دیگر، افزایش قیمت انرژی و بدتر شدن «terms of trade» کالایی اروپا میتواند از مسیر تضعیف تراز تجاری و فشار بر هزینههای وارداتی، بهویژه برای منطقه یورو منفی باشد و تورم وارداتی را بالا ببرد؛ این امر از یک سو میتواند ECB را در موضع محتاط/انقباضی نگه دارد، اما از سوی دیگر بهدلیل آسیب به رشد واقعی، جذابیت یورو را محدود میکند. در مجموع، با توجه به لحن محتاطانه پیش از نشست ECB و برتری نسبی سیاست پولی آمریکا، ریسک کوتاهمدت EUR/USD همچنان به سمت افت و حرکت بهسوی ناحیه 1.150 متمایل است.
