یورو در آستانه تصمیم نرخ بهره بانک مرکزی اروپا از ضعف گسترده دلار آمریکا سود می‌برد

تقویت یورو در این مقطع بیش از آن‌که ناشی از بهبود بنیادهای منطقه یورو باشد، از کانال ضعف دلار و افت بازدهی نسبی دارایی‌های دلاری تغذیه می‌شود. افت شاخص دلار تا کف چندماهه و فشار بر USD/JPY نشان می‌دهد بازارها در حال بازتعریف انتظارات نرخ بهره در آمریکا هستند؛ به‌ویژه با نزدیک شدن انتشار CPI که می‌تواند احتمال افزایش نرخ در نشست بعدی فدرال رزرو را تقویت یا تضعیف کند. از سوی دیگر، بازار تقریباً افزایش 25 واحد پایه‌ای نرخ بهره در ECB را قیمت‌گذاری کرده است، بنابراین واکنش اولیه به خودِ تصمیم احتمالاً محدود خواهد بود و لحن کریستین لاگارد درباره مسیر آتی نرخ‌ها اهمیت بیشتری دارد. اگر ECB سیگنال توقف یا احتیاط بدهد، صعود یورو ممکن است محدود شود؛ اما هرگونه اشاره به ریسک‌های تورمی ناشی از انرژی و امکان تداوم انقباض پولی می‌تواند از یورو حمایت کند. در سطح کلان، نفت بالای 93 دلار و نگرانی از تورم چسبنده، هم فدرال رزرو و هم ECB را در موقعیت سخت‌تری قرار داده و همین عامل نوسان‌پذیری ارزها را بالا نگه می‌دارد. در نتیجه، برآیند کوتاه‌مدت برای EUR/USD مثبت اما شکننده است و به داده‌های تورمی آمریکا و راهنمایی بانک مرکزی اروپا وابستگی بالایی دارد.