بازارها در انتظار توقف محتمل فدرال رزرو

این خبر از منظر FX بیشتر یک رویداد «انتظارات سیاست پولی» است تا یک شوک بنیادی جدید. وقتی بازارها یک توقف از سوی فدرال رزرو را تقریباً قطعی می‌دانند، واکنش اصلی ارزها به لحن بیانیه و کنفرانس خبری جروم پاول وابسته می‌شود: اگر فد بر «higher for longer» یا نگرانی از چسبندگی تورم تأکید کند، دلار می‌تواند حمایت شود و ارزهای حساس به ریسک و نرخ بهره مانند AUD و GBP تحت فشار قرار گیرند. افزایش بازدهی اوراق در آمریکا و اروپا نیز شکاف نرخ‌ها را به نفع دلار حفظ می‌کند، هرچند اگر بازار به سمت قیمت‌گذاری کاهش نرخ در آینده حرکت کند، این حمایت می‌تواند محدود شود. صعود نفت برای ارزهای مرتبط با کالا و صادرکنندگان انرژی در کوتاه‌مدت حمایتی است، اما اگر ناشی از ریسک ژئوپلیتیک باشد، اثر غالب آن معمولاً افزایش تقاضا برای دلار به‌عنوان دارایی امن و تضعیف احساسات ریسکی است. افت طلا نشان می‌دهد بخشی از جریان‌های پوشش ریسک به سمت دلار و اوراق رفته‌اند؛ در نتیجه، در کوتاه‌مدت برآیند خبر برای USD اندکی مثبت، برای EUR و GBP خنثی تا منفی، برای JPY به‌دلیل بازدهی بالاتر و اختلاف نرخ‌ها منفی، و برای ارزهای کالایی مانند AUD نیز کمی منفی ارزیابی می‌شود. در مقابل، نفت و دارایی‌های ریسکی مانند رمزارزها از فضای کلی سفته‌بازانه و شوک انرژی تا حدی منتفع شده‌اند.