ین در برابر ارزهای اصلی تقویت شد

تقویت ین در برابر ارزهای اصلی معمولاً از ترکیبی از عوامل مانند افزایش ریسک‌گریزی، تعدیل انتظارات نرخ بهره در آمریکا/اروپا، یا خروج از معاملات carry trade ناشی می‌شود. افت USD/JPY تا محدوده 160.92 نشان می‌دهد بازار همچنان به حساسیت بالای این جفت‌ارز نسبت به اختلاف بازدهی آمریکا و ژاپن واکنش می‌دهد؛ با این حال، وقتی ین هم‌زمان در برابر یورو، پوند و ارزهای کالایی نیز تقویت می‌شود، پیام غالب بیشتر «کاهش تمایل به ریسک» و بستن موقعیت‌های شورت ین است تا یک محرک صرفاً دلاری. برای بانک مرکزی ژاپن، چنین حرکتی اگر پایدار شود می‌تواند فشار تورمی وارداتی را اندکی مهار کند، اما تا زمانی که سیاست پولی ژاپن به‌طور معناداری انقباضی‌تر نشود، قدرت ین احتمالاً در برابر واگرایی سیاستی بانک‌های مرکزی دیگر محدود خواهد بود. در کوتاه‌مدت، اگر این رالی ادامه یابد، می‌تواند به اصلاح بیشتر USD/JPY و کاهش تقاضا برای ارزهای با بازده بالاتر مانند AUD، NZD و CAD منجر شود.