یورو در پی فضای ریسک‌گریز و نگاه بازار به سیاست پولی ECB افت کرد

این خبر از منظر بنیادی به نفع یورو نیست، زیرا چند نیروی هم‌زمان علیه آن عمل می‌کنند. نخست، افت اعتماد مصرف‌کننده در فرانسه و تداوم تنش‌های اجتماعی می‌تواند به کاهش مصرف داخلی و تضعیف رشد منطقه یورو منجر شود؛ در نتیجه بازار انتظارات کمتری برای سیاست‌های انقباضی‌تر ECB قیمت‌گذاری می‌کند. دوم، فضای ریسک‌گریز ناشی از نگرانی‌های بانکی و سیاسی معمولاً به نفع دارایی‌های امن و به زیان ارزهای چرخه‌ای از جمله یورو است. سوم، اگرچه انتظار غالب بازار برای عدم تغییر نرخ بهره ECB می‌تواند تا حدی از یورو حمایت کند، اما در غیاب لحن hawkish یا بازنگری صعودی در مسیر تورم، این حمایت محدود خواهد بود. از سوی دیگر، تضعیف یورو در برابر دلار، ین، فرانک و ارزهای کالایی نشان می‌دهد که بازار فعلاً بر اختلاف رشد و ریسک‌پذیری بیشتر از صرفِ انتظارات نرخ بهره تمرکز دارد. در کوتاه‌مدت، لحن ECB و هر نشانه‌ای از کندی رشد/ریسک نزولی تورم هسته‌ای برای مسیر یورو تعیین‌کننده خواهد بود.