سهام داوجونز در تمام جلسه تحت فشار بود؛ ناکامی برنامه بازخرید خزانهداری
شاخص داوجونز در طول معاملات افت کرد، زیرا اعلام برنامه بزرگتر بازخرید اوراق خزانهداری نتوانست فشار بر سررسیدهای بلندمدت را مهار کند و بازدهیها بالاتر رفت. همزمان، نگرانیها درباره کسری بودجه، عرضه سنگین بدهی و دادههای پیشرو تورمی، انتظارات نرخ بهره و فضای ریسک بازار را حساستر کرده است.
تحلیل
این خبر از منظر کلان عمدتاً از کانال نرخهای بهره و احساس ریسک بر بازارهای ارزی اثر میگذارد. ناکامی عملیات بازخرید خزانهداری در حمایت از انتهای بلند منحنی، به افزایش بازدهی 10 تا 30 ساله انجامیده و این پیام را تقویت میکند که بازار همچنان بابت مازاد عرضه بدهی، کسری بودجه بالا و نیاز به تامین مالی دولت نگران است. در چنین شرایطی، دلار آمریکا معمولاً از مسیر جذابیت بازدهی اسمی و فشار بر داراییهای پرریسک حمایت نسبی میگیرد، هرچند اگر جهش بازدهیها به افت سهام و تشدید ریسکگریزی بینجامد، اثر دلار میتواند ترکیبی و نوسانی باشد. برای طلا و داراییهای بدون بازده، بالاتر رفتن نرخهای بلندمدت و تقویت بازدهی واقعی یک عامل منفی است؛ در مقابل، نفت برنت با توجه به شوک عرضه/ژئوپلیتیک مستقل از این خبر نیز حمایت شده و میتواند از ترکیب ریسک ژئوپلیتیک و دلار قویتر، رفتاری دوگانه داشته باشد. دادههای PPI و CPI پیشرو بسیار مهماند، چون اگر تورم بالاتر از انتظار بیاید، بازار احتمال افزایش نرخ فدرالرزرو را بالا میبرد و فشار صعودی بر بازدهی و فشار نزولی بر سهام را تشدید میکند؛ برعکس، چاپ نرمتر میتواند بخشی از این حرکت را خنثی کند. در مجموع، پیام کوتاهمدت برای FX، برتری نسبی دلار در برابر ارزهای حساس به ریسک و ارزهای با سیاست پولی انبساطیتر است، در حالی که ین و ارزهای کالایی در صورت ادامه افت سهام و صعود بازدهیها آسیبپذیرتر میمانند.
